Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»07 ноября 2008 г.Доходный взгляд
Сегодня мы ожидаем открытие торгов с «гэпом» вниз на российском фондовом рынке. Вчера мы советовали понаблюдать за рынком со стороны. Сегодня рекомендацию не меняем и дожидаемся как минимум отката в нижеуказанный диапазон.
Важнейшие события дня
- Состоится внеочередное собрание акционеров «ТМК».
- В 16.30 в США выйдут данные об уровне безработицы (за октябрь).
- В 18.00 в США станет известен объём товарных запасов на оптовых складах (за сентябрь).
- В 23.00 в США появится информация об объёме потребительского кредитования (за сентябрь).
Мировые площадки
Вчера на американском фондовом рынке продолжили преобладать коррекционные настроения среди инвесторов на Wall Street. Напоминаем, что вчера были опубликованы данные по числу заявок на пособие по безработице, которые снизились на 4 тыс. до 481 тыс. против прогноза 477 тыс. и против 485 тыс. неделей ранее. Как мы видим ситуация на рынке труда по-прежнему не вселяет оптимизма, а в скором времени заявки на пособие по безработице переберутся за 500 тыс. Сегодня участникам рынка стоит обратить внимание на публикацию важных данных по уровню безработицы и числу новых рабочих мест вне сельского хозяйства. По итогам торговой сессии американские фондовые индексы закрылись в минусе/Dow Jones -4.85%, S&P500 — 5.03%, NASDAQ — 4.34%/. С технической точки зрения, вчера индекс Dow Jones уверенно преодолел фрактал на продажу на отметке 8892.04 пунктов, после чего, как мы и предполагали, «медведи» направились к 8750 пунктам. Тем не менее, «медведи» на достигнутом не остановились, и продолжили оказывать давление на «быков». В итоге, индекс Dow Jones снизился к уровню в 61.8% по Фибоначчи от подскока 28 октября. Сегодня на часовом графике по индикатору MACD будет формироваться уже «бычья» дивергенция. Ближайший часовой фрактал на покупку находится на отметке 9650.53 пункта, а фрактал на продажу на отметке 8150.12 пунктов. С классической точки зрения, уровнем поддержки будет восходящий тренд в районе 8400 пунктов, а сопротивлением верхняя граница нисходящего канала в районе 9500 пунктов. C волновой точки зрения индекс Dow Jones на прошлой неделе мог закончить формирование коррекционной волны в волне С в глобальной коррекционной фазе А, откорректировав глобальный рост практически к минимуму глобальной 4-ой волны. Напоминаем, что участников рынка самым важным уровнем для индекса Dow Jones является дневной фрактал на продажу на отметке 7884.8 пунктов, где был установлен минимум от 10 октября. Также стоит отметить, что «быки» сумели удержать данный рубеж, поэтому мы вправе рассчитывать на формирование двойного дна и среднесрочного разворота. Исходя из вышеизложенного, мы ожидаем продолжения формирования глобальной коррекционной волны B сроком максимум на 6-9 месяцев с предварительными целями 10300-11000-11800 пунктов, что составляет 38.2%-50%-61.8% по Фибоначчи от длины глобальной волны А. Что касается данной волны, то в ней идёт формирование волны а, где в свою очередь идёт формирование малой волны с, целями которой являются 9785.93 и 10050 пунктов. Если указанный рубеж не устоит, то мы увидим формирование альтернативного сценария развития динамики индекса Dow Jones, который подразумевает формирование 5-ой волны в глобальной волне А с целями 7320- 6500-5900 пунктов, вместо 3-х волнового этапа снижения «abc», которую теперь мы размечаем как зигзаг WXY.
Российский рынок
С технической точки зрения, вчера индекс ММВБ открылся c очередным большим «гэпом», но уже вниз, после чего «медведи» организовали стоп-торги. Во второй половине торговой сессии, после снижения процентной ставки со стороны Банка Англии, «быки» попытались отыграть часть потерь, но ближе к окончанию торговой сессии инициатива снова перешла к «медведям». Объёмы торговой сессии составили около 33 млрд. рублей. Итак, в среду индекс ММВБ, ведомый «медведями», сумел сломать вертикальный восходящий луч в районе 780 пунктов, а затем и восходящий тренд в районе 740 пунктов, что позволило «медведям» развить более серьёзное коррекционное движения. При этом «медведи» сформировали более низкий фрактал на продажу на отметке 700.97 пунктов, который в конце сессии был преодолён. Напоминаем, что теперь индекс ММВБ может направиться в оптимальный для коррекции диапазон 637-682 пунктов, где находится уровни 50%-61.8% по Фибоначчи от текущего подскока в рамках формирования волны b. Следующими уровнями поддержки будет незакрытый «гэп» в районе 610-620 пунктов, а затем уровень в 76.4% по Фибоначчи от подскока в районе 582 пунктов. С классической точки зрения уровнем сопротивления будет граница нисходящего тренда от 18 августа в районе 1000 пунктов, а поддержкой восходящий тренд от 1999 года в районе 500 пунктов, что далеко от текущих уровней. Что касается волновой точки зрения, то в нашем базовом сценарии, вся текущая фаза снижения в 2008 году может быть глобальной волной А, которая развилась ввиде волн «abc», поэтому последующий отскок будет лишь глобальной волны B, которая откорректирует падение на 50%-61.8% по Фибоначчи, после чего начнётся формирование глобальной волны С в рамках 2-ой коррекционной волны самого высокого порядка. Что касается оптимистов, то они предполагают, что индекс ММВБ находится на заключительной стадии формирования глобальной 2-ой волны, после того как был сформирован 5-ти фазовый глобальный цикл роста более чем за 10 лет, поэтому ожидают новый цикл роста, но пока об этом рано говорить. Основным минусом данного сценария является то, что данная коррекция не укладывается по времени в рамки мирового кризиса, поэтому не стоит исключать формирования глобального бокового коридора. Напоминаем, что теперь самым важным рубежом для «быков» будет дневной фрактал на продажу на отметке 493.62 пункта. Если «медведи» не сумеют преодолеть данный уровень при самом серьёзном негативе, то только лишь тогда можно говорить о среднесрочном развороте. В среду индекс ММВБ сформировал коррекционную волну а, которая в свою очередь состояла из 5-ти волнового роста с целями 805-832-867-923 пункта, где 3 цели из 4-х были успешно достигнуты. На данный момент индекс ММВБ формирует коррекционную волну b, которая должна откорректировать подскок на 50%- 61.8% по Фибоначчи. Кроме того, по-прежнему не стоит исключать, что она будет сложной по формации и долгой по времени. Как мы отмечали ранее, столь бурный рост и быстрое формирование отскока говорит о том, что итоговая большая коррекционная волна В может закончиться значительно раньше, а именно в 4-ом квартале, а не будет протяжённостью до мая-июня следующего года. На наш взгляд есть ещё более интересный сценарий развития коррекции. Так первый этап отскока будет развиваться по более сложному сценарию ввиде зигзага «wxy» с конечной целью 1050-1100 пунктов, где в среду сформирована волна w, а сейчас идёт формирование волны x. Итак, исходя из вышеизложенного, мы ожидаем продолжения формирования как минимум отскока в 4-ом квартале на среднесрочную перспективу, и максимум на 6-9 месяцев до мая-июня 2009 года с целями 844/достигнута/-1050-1230-1400 пунктов, но последние события говорят о том, что все может значительно раньше, иначе не было бы такой спешки. Ближайший дневной фрактал на продажу находится на отметке 493.62 пунктов, а дневной сигнал на покупку расположен на отметке 1160.02 пунктов. Ближайший часовой фрактал на покупку находится на отметке 871.41 пунктов, а на продажу на отметке 524.75 пункта. Вчера мы советовали понаблюдать за рынком со стороны и дожидаемся как минимум отката в вышеуказанный диапазон. Сегодня рекомендацию не меняем.
Главные новости дня
«Газпром»
Вчера на заседании ФСТ было принято решение об увеличении тарифов на транспортировку природного газа по магистральным газопроводам для независимых производителей: в 2009 году тарифы увеличатся в среднем на 19,5%. Мы считаем данную новость нейтральной для акций «Газпрома», так как подобное решение регулирующего органа было ожидаемо участниками рынка. Кроме того, ранее об увеличении тарифов на 19-20% заявляли и чиновники, и представители газовой монополии. С финансовой точки зрения повышение тарифов, на наш взгляд, не окажет значительного влияния на прибыль «Газпрома» по итогам 2009 года.
Использована информация: Интерфакс.
«ВТБ»
По итогам 10 месяцев 2008 года чистая прибыль «ВТБ» по российским стандартам бухгалтерского учёта составила 2,639 млрд. руб., снизившись в 4,6 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (за 10 месяцев 2007 года банк заработал 12,203 млрд. руб.). Напомним, что по итогам 9 месяцев 2008 года чистая прибыль банка составляла 7,447 млрд. руб. (в октябре «ВТБ» получил убыток 4,807 млрд. руб.). Значительный убыток «ВТБ» объясняется переоценкой портфеля ценных бумаг и колебаниями валютных курсов, при этом представители банка заявляют о том, что частично открытые позиции банка захеджированы. Необходимо отметить, что за 10 месяцев текущего года активы банка увеличились на 46% (до 2,207 млрд. руб.), при этом кредитный портфель увеличился на 61%, а остатки на счетах и депозитах юридических лиц выросли на 86%. Мы негативно оцениваем данную новость и ожидаем значительного падения котировок акций «ВТБ» в течение сегодняшнего дня.
Использована информация: Интерфакс.
«Балтика»
Пивоваренная компания «Балтика» вчера обнародовала свою отчётность за 9 мес. текущего года, составленную в соответствии с международными стандартами. Согласно ей, чистая прибыль компании выросла на 7,7% до 360,7 млн. евро. Выручка компании увеличилась на 12,8% до 1 млрд. 989,1 млн. евро. Объём продаж продукции в натуральном выражении в январе-сентябре 2008 года вырос на 2,7% — до 35,9 млн. гектолитров, в том числе пива продано 35,3 млн. гектолитров, что на 2,5% больше показателя аналогичного периода прошлого года. Мы положительно оцениваем данную новость. «Балтика» — одна из немногих компаний, которым удалось продемонстрировать положительную динамику своих показателей за первые девять месяцев. Однако по нашему мнению, в ближайшее время котировки компании данная информация не подержит. Ситуация на мировых финансовых площадках по-прежнему будет являться для рынков основным ориентиром.
Использована информация: Интерфакс.
«ММК»
«Магнитогорский металлургический комбинат» временно приостанавливает большинство инвестиционных проектов на промплощадке в Магнитогорске, за исключением пусковых объектов 2009 года. Кроме того, компания выработала программу по снижению затрат и росту ликвидности в 4 квартале 2008 года, согласно которой оптимизированы производственные расходы, значительно сокращены общехозяйственные расходы, а также усилена финансовая дисциплина. Ситуация с заказами на зимние месяцы остаётся напряжённой, поэтому совершено очевидно, что будут пересмотрены планы на 2009 год и последующие годы. Ранее ММК планировал направить на инвестиционную программу на промышленной площадке в Магнитогорске в 2008-2017 годах около 14 млрд. долл., однако в конце августа ММК пересмотрел свою инвестпрограмму на 2008-2013 годы в сторону понижения, до 11 млрд. долл. Как сообщает управление информации и общественных связей ММК, в настоящее время на комбинате введён режим жесточайшей экономии по всем направлениям. Таким образом, несмотря на возникающие трудности, связанные с финансовым кризисом, «ММК» предпринимает все возможные меры для стабильного функционирования компании.
Использована информация: данные компании.
