Автор: Форекс Клуб10 августа 2007 г.Франк, так же как и другие европейские валюты, в последние 2 месяца продолжает рост против американского доллара, окрепнув за лето более чем на 6 фигур. Это связано в первую очередь не с укреплением франка, а с общей слабостью доллара по всему фронту, что и отразилось на снижение курса USD/CHF. Но стоит отметить один важный момент, если британский фунт и евро не только выросли против доллара, но и обновили свои многолетние максимумы. Франка так же пробил последние low, но только в годовом масштабе, а до многолетних минимумов 2004 года (1.1285) паре еще очень далеко, более 5 фигур. В июле курс USD/CHF падал в начале месяца и в конце, а в середине наблюдалась некоторая коррекция пары вверх. Тем не менее, пара сохраняет нисходящий настрой, франку некоторую поддержку оказывают макроэкономическая статистика по Швейцарии. Розничные продажи в июне выросли на 3.1% в годом исчислении, а реальные продажи увеличились на 7.2%, что безусловно поддержало рост франка.
Ослабление американской валюты и некоторое сокращение позиций carry trade на фоне усиления опасений относительно проблем рынка субстандартных ипотечных кредитов придает сил медведям по USD/CHF, в результате чего пара обозначила на прошлой неделе новый минимум этого года в районе 1.1960. Франку удалось преодолеть линию поддержки с минимума декабря 2004 года, а нисходящее движение с максимумов июня остается в силе, и медведи остаются нацелены на дальнейшем снижении, особенно после обновления минимумов 2006 года. Заметный вклад в нисходящее движение пары внесло общее ослабление американского доллара в последние недели, тогда как в паре с евро достижения франка были менее внушительными и позиции быков выглядят более прочными. Тем не менее, сarry trades с участием высокодоходных валют сохраняются — кроссы GBP/JPY и EUR/JPY держатся около многолетних/исторических максимумов — и это отчасти сдерживает укрепление швейцарской валюты. Вместе с тем, настрой рынка в отношении франка стал более осторожен после повышений основной процентной ставки репо SNB, и многие экономисты не исключают возможности более агрессивных действий ЦБ Швейцарии, руководство которого ранее, обсуждало возможность повышения ставок на 0.50%. Публикация сильных экономических данных поддерживает ожидания повышения процентных ставок SNB, следующее заседание которого намечено на сентябрь, что будет позитивно для франка.Последняя неделя закрылась довольно большой черной свечой (рис.1), значительно перекрыв собой 2 предыдущие, что говорит о явно медвежьем настрое в паре. Заметим, что последний год пара провела в пределах сходящегося равностороннего треугольника со сторонами «С» и «А». Но именно в июле курс USD/CHF пробил нижнюю границу этой фигуры, сделал неудачную попытку возвратиться обратно, причем, линия «С» перешла в разряд сопротивления. На прошлой неделе курс USD/CHF отскочил вниз и упал почти на 200 пунктов, остановившись на границе 19-й фигуры.
В начале текущей недели франк продолжил свое укрепление, дошел до границы 18-й фигуры и вновь отскочил вверх. В качестве основного support выступает линия поддержки «В», проведенная через квартальные минимумы 2006 года. Вероятность нового отскока вверх остается высокой, это подтверждает и недельный стохастик, который делает попытку пробить уровень 20 снизу вверх, что означает повышение потенциала быков. Но осциллятор способен отскочить от этой сигнальной линии и снова возвратиться в зону перепроданности, что приведет к новому снижению курса USD/CHF. В случае роста пары не следует ожидать сильного ралли доллара, сверху находится несколько серьезных resistanse, это в первую очередь психологический уровень 120.00, линия «губы» (зеленая) индикатора Аллигатор и линия сопротивления «С». Но если все же пара поднимется выше уровня 121.00, то можно ожидать дальнейшего роста пары до линии сопротивления «А» в район 24-й фигуры. Но если доллар продолжит падение по всему рынку, то и курс USD/CHF пойдет вниз, а после пробития уровня 118.00 следующей целью будет уровень 100% классических Фибо-расширений от начального импульса 1.3237-1.1918 и коррекции до 1.2768, проходящий чуть ниже психологической границы 1.1500.
Рис.1
Посмотрим дневной график (рис.2), на котором видно, что курс USD/CHF более полугода двигался в пределах основного канала «К-К'», а последние 4 недели пара двигалась в пределах очень узкого диапазона между уровнями 120.00 и 121.00. Но на торгах в последнюю пятницу произошел резкий прорыв, пара полетела вниз, пробила нижнюю границу канала «К'», а так же еще несколько support. Это граница 19-й фигуры и почти совпадающий с ним уровень 100% классических Фибо-расширений от начального импульса 1,2571-1.1993 и коррекции до 1.2468. Но на торгах в понедельник, после открытия рынка с гэпом вниз и фиксирования нового 2-летнего минимума, курс USD/CHF пошел вверх и даже превысил границу 19-й фигуры. Но индикатор MACD вновь разворачивается вниз и пересек свою сигнальную линию, что говорит о возможности продолжения down-тренда. Можно построить новый канал «К'-K''», такой же ширины, что и предыдущий, а его нижняя граница, которая проходит ниже психологического уровня 1.1500, будет являться отдаленной целью. В качестве ближайшей цели будет выступать уровень 138.2% тех же Фибо-расширений, но более сильным support все же будет уровень 161.8%, который располагается чуть ниже отметки 1.1550. Если курс USD/CHF все же развернется «на север», то в качестве ближайших resistanse будут выступать 21-дневная скользящая средняя mA21 и линия сопротивления «D». Пробитие уровня 120.50 приведет к ускорению роста, а следующей целью будет июльский high на уровне 121.63, рядом с которым проходит 100-дневная скользящая средняя mA100.
Текущая неделя не слишком богата на публикацию важной макроэкономической информации, так в понедельник вообще не публиковались данные по Швейцарии и США. Во вторник выходит индекс себестоимости рабочей силы, производительность и объем потребительского кредитования в США. Но основное событие произойдет через несколько часов, когда закончится заседание ФРС и будет опубликована заключительная инструкция FOMC. От того, на сколько резкими будут комментарии представителей ФРС, будет зависеть дальнейшее поведение доллара по всему рынку, но скорее всего, тональность комментариев будет не очень жесткими. В среду обратить внимание на данные по безработице в Швейцарии и на объем стратегических запасов нефти и бензина в США за последнюю неделю (данные по запасам на складах оптовиков не окажут серьезного давления на рынок). В четверг выйдет Швейцарский индикатор уверенности потребителей от SECO и число первичных обращений по безработице за неделю в США, а в пятницу обратить внимание лишь на индекс цен экспорта и импорта по США.
Рис.2
Рассмотрим короткий 3-часовой график (рис.3), из которого видно, что курс USD/CHF последние несколько дней двигался в пределах нисходящего канала «М-М'», но в пятницу пара пробила его нижнюю границу. Построим новый канал «М'-M''», такой же ширины, что и предыдущий, видно, что в понедельник, после открытия торгов с сильным гэпом вниз (47 пунктов), франк почти достиг нижней линии поддержки «М''». После чего пара отскочила вверх, а в качестве support выступил уровень 200% классических Фибо-расширений от начального импульса 1.2163-1.2020 и коррекции до 1.2132, который проходит чуть ниже отметки 1.1850. Сейчас пара пытается пробить линию сопротивления «М'» и возвратиться в пределы первого канала «М-М'», а в качестве первичного сопротивления выступает 21-я экспоненциальная скользящая средняя Ema21. Индикатор RSI как раз подходит к важному уровню 50 и своей линии сопротивления (зеленая линия) и если осциллятор пробьется выше, то это приведет к более резкому росту курса USD/CHF, причем, на пути к уровню 120.00 нет сильных уровней сопротивления. Поэтому, есть высокая вероятность того, что пара дойдет до этого психологического барьера, но верхняя граница канала «М» будет выступать в качестве сильного resistanse. Если все же курс USD/CHF не сможет закрепиться выше границы 19-й фигуры (что маловероятно), то пара может возобновить нисходящее движение, ближайшей целью станет уровень 1.1850, а дальнейшей целью станет последний low на уровне 1.1850. Если франк пробьет и этот барьер, то в качестве основного support будет выступать уровень 261.8% тех же Фибо-расширений и нижняя граница канала «М''».
Рис.3
