Автор: Инвестиционный Холдинг «Финам»08 ноября 2006 г.ИК «ФИНАМ» повысила свою оценку акций ОАО «Первоуральский новотрубный завод» (ПНТЗ) до 41 доллара за одну ценную бумагу. Рекомендация по ним осталась прежней — «Покупать». Аналитики отмечают, что на фоне подъёма трубного рынка заметно активизировался интерес к нему инвесторов, в результате чего многие компании достигли своей справедливой капитализации. Акции ПНТЗ пока являются исключением. Потенциал роста их стоимости оценивается в 28%.
Основным конкурентным преимуществом ПНТЗ аналитики «ФИНАМа» считают широкий сортамент продукции. Его основу составляют трубы общего назначения, а также специализированные трубы для энергетики, машиностроения и других отраслей промышленности. Ещё одним преимуществом Первоуральского завода можно назвать производство бесшовных труб, которые делают далеко не все российские предприятия. В целом, именно продукция с высокой добавленной стоимостью является приоритетом ПНТЗ.
Перспективы развития завода также связаны с его интеграцией с ЧТПЗ. К 2008 году челябинское предприятие построит сталеплавильный комплекс, который призван решить сырьевые проблемы ПНТЗ, повысить его эффективность. «Кроме того, объединённые заводы будут производить почти весь сортамент трубной продукции. В результате упростится схема организации общего производства трубной заготовки и оптимизируются поставки сырья и заготовок на заводы», — отмечает аналитик ИК «ФИНАМ» Наталья Кочешкова.
Она отмечает, что благодаря высоким финансовым показателям ПНТЗ мультипликаторы ПНТЗ находятся ниже среднеотраслевых, что предполагает потенциал роста акций завода. «Ещё один фактор — состоявшееся удачное размещение ТМК. Оно показало высокую привлекательность трубного сегмента, что может стать дополнительным стимулом роста акций других компаний этой отрасли и, в частности, ценных бумаг ПНТЗ, как наиболее недооценённых», — прогнозирует г-жа Кочешкова.
Несмотря на существенный потенциал ПНТЗ, вложение средств в его акции характеризуется и определёнными рисками. В частности, в соответствии с действующим законодательством, акционер, владеющий 95% акций компании, имеет право выкупить миноритарные доли, причём их цена может существенно отличаться от рыночной.
