Автор: Инвестиционный Холдинг «Финам»24 декабря 2009 г.Информационная группа Finam.ru (входит в состав инвестиционного холдинга «ФИНАМ») провела конференцию «Валютный рынок: итоги 2009 года и перспективы следующего». Ее участники прогнозируют, что в 2010 году не произойдет существенного изменения курса рубля к доллару. Эксперты не рекомендуют делать ставку на наличную валюту, советуя отдать предпочтение рублю или сформировать диверсифицированный портфель депозитов.
Большинство аналитиков не ожидают существенного изменения курса доллара в следующем году. Их прогнозы колеблются от 27,4 рублей («ВТБ Управление активами») до 32 рублей («Арбат Капитал»). Практически все эксперты исходят из того, что ФРС США вряд ли начнет повышать ставки раньше второго полугодия 2010 года, а нефть будет дороже 60 долларов за баррель. Впрочем, в течение года могут иметь место заметные колебания: «Волатильность будет очень высокая, но не удивлюсь, если рубль окончит год примерно на текущих уровнях к корзине», - заявил начальник управления стратегического планирования и развития «Юникредит Банка» Владимир Осаковский.
Конечно, есть и более оптимистичные для рубля прогнозы, но вероятность их реализации невелика. «В оптимистичном сценарии при среднегодовой цене нефти 90 $/брр рубль/доллар будет стремиться к отметке 24,1 руб./$, однако условная вероятность такового сценария не превышает 30%. Укрепление рубля к доллару до 26 руб./$ возможно при среднегодовой цене нефти около 85 $/брр», - рассказал начальник отдела стратегического и макроэкономического анализа «ВТБ Управление активами» Алексей Воробьев.
При этом стабильность доллара будет сохраняться, несмотря на серьезные проблемы в американской экономике. «Размер госдолга США и дефицит бюджета являются основными факторами риска для доллара. В 2009 году госдолг увеличился на 2 трлн. долл. и достиг 12 трлн. долл. (в 2008 году увеличение составило 1 трлн. долл.). Дефицит бюджета достиг порядка 10% от ВВП, рост в три раза по сравнению с 2008 годом. И, к сожалению, вариантов значительного улучшения этих показателей не видно, так как на пенсию начинает выходить поколение "бэби бумеров", что приведёт к росту социальных затрат государства», - считает руководитель отдела анализа мировых ИК «ФИНАМ» Михаил Аристакесян.
В этих условиях эксперты предостерегают инвесторов от вложений в валюту. «Ни в коем случае, никогда не инвестируйте а) в одну валюту, б) в кеш в этой валюте, в) не хеджируясь! Это - азы, коллега. Если все же зудит, доверьтесь профессионалам. И все равно много не выиграете всяко», - советует начальник аналитического отдела казначейства «Сбербанка» Николай Кащеев. Риски может несколько сократить диверсификация: «Для консервативного инвестора (например, отдающего предпочтение депозиту) это должно быть "корзинное" решение: 40% - рубль., остальное - валютная составляющая, например, сообразно структуре бивалютной корзины ЦБ РФ», - рекомендует ведущий аналитик отдела макроэкономического анализа банка «Петрокоммерц» Дмитрий Харлампиев.
С выбором кредитов все не так однозначно. «Все зависит от того, в какой валюте номинированы Ваши доходы. Кредит, тем более долгосрочный, нужно брать в той валюте, в которой Вы получаете свои доходы. Насколько мне известно, ставка и транзакционные издержки при рефинансировании валютного ипотечного кредита в рублевый делают суть таковой операции неэффективной», - прокомментировал г-н Воробьев.
