Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»06 ноября 2008 г.Доходный взгляд
Сегодня мы ожидаем открытие торгов с «гэпом» вниз на российском фондовом рынке. Вчера мы советовали понаблюдать за рынком со стороны. Сегодня рекомендацию не меняем и дожидаемся как минимум отката в вышеуказанный диапазон.
Важнейшие события дня
- В 15.00 Банк Англии примет решение об уровне процентной ставки.
- В 15.45 ЕЦБ примет решение о величине процентной ставки.
- В 16.30 в США выйдут предварительные данные о производительности труда и стоимости рабочей силы (в III квартале), а также станет известно количество первичных обращений за пособиями по безработице (за прошедшую неделю).
Мировые площадки
Вчера на американском фондовом рынке преобладали коррекционные настроения среди инвесторов на Wall Street, что связано с фиксацией прибыли по факту завершения президентских выборов. Также напоминаем, что вчера были опубликованы данные по занятости ADP, который в октября резко снизился на 157 тыс., что оказалось значительно хуже ожиданий экспертов. В 18.00 по мск. был опубликован индекс деловой активности в сфере услуг, который также разочаровал участников рынка. Сегодня участникам рынка стоит обратить внимание на публикацию данных по числу заявок на пособие по безработице. По итогам торговой сессии американские фондовые индексы закрылись в минусе/Dow Jones -5.05%, S&P500 — 5.27%, NASDAQ — 5.23%/. С технической точки зрения, вчера индекс Dow Jones, как мы и предполагали, приступил к формированию коррекционного движения и при этом уверенно преодолел нижнюю границу восходящего флага в районе 9400 пунктов. Следующим оборонительным редутом для «быков» будет фрактал на продажу на отметке 8892.04 пунктов, в случае преодоления которого индекс Dow Jones направится к 8750 пунктам. Не стоит забывать, что на часовом графике по индикатору MACD присутствует «медвежья» дивергенция, и она ещё не полностью реализована. Ближайший часовой фрактал на покупку находится на отметке 9650.53 пункта. Основной фрактал на продажу будет на отметке 8892.04 пунктов, ниже которого индекс Dow Jones может не уйти. C волновой точки зрения индекс Dow Jones на прошлой неделе мог закончить формирование коррекционной волны в волне С в глобальной коррекционной фазе А, откорректировав глобальный рост практически к минимуму глобальной 4-ой волны. Напоминаем, что участников рынка самым важным уровнем для индекса Dow Jones является дневной фрактал на продажу на отметке 7884.8 пунктов, где был установлен минимум от 10 октября. Также стоит отметить, что «быки» сумели удержать данный рубеж, поэтому мы вправе рассчитывать на формирование двойного дна и среднесрочного разворота. Исходя из вышеизложенного, мы ожидаем продолжения формирования глобальной коррекционной волны B сроком максимум на 6-9 месяцев с предварительными целями 10300-11000-11800 пунктов, что составляет 38.2%-50%-61.8% по Фибоначчи от длины глобальной волны А. Что касается данной волны, то в ней идёт формирование волны а, где в свою очередь идёт формирование малой волны с, целями которой являются 9785.93 и 10050 пунктов. Если указанный рубеж не устоит, то мы увидим формирование альтернативного сценария развития динамики индекса Dow Jones, который подразумевает формирование 5-ой волны в глобальной волне А с целями 7320- 6500-5900 пунктов, вместо 3-х волнового этапа снижения «abc», которую теперь мы размечаем как зигзаг WXY.
Российский рынок
С технической точки зрения, вчера индекс ММВБ открылся c большим «гэпом» вверх, после чего «быки» организовали стоп-торги. Тем не менее, «бычье» счастье продлилось недолго, и после возобновления торгов, во время выступления президента РФ, на арену вышли «медведи», которые направились закрывать утренний «гэп». Объёмы торговой сессии составили около 35 млрд. рублей. Вчера индекс ММВБ преодолел фрактал на покупку на отметке 793.34 пунктов, тем самым, продолжив формирование 5-ой волны роста в рамках волны а. В итоге, индекс ММВБ достиг сначала 805, а затем 832 пунктов, что составляет 50% и 61.8% по Фибоначчи от длины волн 1-3. Тем не менее, «быки» продолжили рост и добрались до 867 пунктов, что составляет 76.4% по Фибоначчи от длины волн 1-3, где их и встретили «медведи». Также стоит отметить, что вчера «быки» сформировали новый фрактал на покупку на отметке 871.41 пунктов, и если данный рубеж не устоит, то мы увидим продолжение подскока до 923 пунктов. Напоминаем, что в субботу индекс ММВБ преодолел важный фрактал на покупку на отметке 775 пунктов, что говорит о том, что в среднесрочной перспективе индекс ММВБ будет выше. Что касается локальных перспектив, то вчера «медведи» сумели сломать вертикальный восходящий луч в районе 780 пунктов, что может позволить им развить более серьёзное коррекционное движения к 637-682 пунктам, где уже как раз находится уровни 50%-61.8% по Фибоначчи от текущего подскока в рамках формирования волны b. Также уровнем поддержки будет 1-ый восходящий тренд в районе 740 пунктов. По индикатору MACD по-прежнему присутствует «медвежья» дивергенция. Что касается волновой точки зрения, то в нашем базовом сценарии, вся текущая фаза снижения в 2008 году может быть глобальной волной А, которая развилась ввиде волн «abc», поэтому последующий отскок будет лишь глобальной волны B, которая откорректирует падение на 50%-61.8% по Фибоначчи, после чего начнётся формирование глобальной волны С в рамках 2-ой коррекционной волны самого высокого порядка. Что касается оптимистов, то они предполагают, что индекс ММВБ находится на заключительной стадии формирования глобальной 2-ой волны, после того как был сформирован 5-ти фазовый глобальный цикл роста более чем за 10 лет, поэтому ожидают новый цикл роста, но пока об этом рано говорить. Основным минусом данного сценария является то, что данная коррекция не укладывается по времени в рамки мирового кризиса, поэтому не стоит исключать формирования глобального бокового коридора. Напоминаем, что теперь самым важным для «быков» будет дневной фрактал на продажу на отметке 493.62 пункта. Вчера индекс ММВБ продолжил формирование волны а, которая в свою очередь состоит из 5-ти волнового роста, где были достигнуты 3 цели из 4-х. Ранее мы отмечали, что «быкам» предпочтительнее сформировать её ввиде «abc», а не 5-ти волновой фазой роста. Тем не менее, «быки» пошли по второму сценарию, что говорит о том, что итоговая большая коррекционная волна В может закончиться значительно раньше, а именно в 4-ом квартале, а не будет протяжённостью до мая-июня следующего года. Не стоит теперь исключать, что «быки» могут формировать сложную и долгую по формации малую волну b, что немного растянет удовольствие «быкам». Также по-прежнему существует вероятность, что первый этап отскока будет развиваться по более сложному сценарию ввиде зигзага «wxy» с конечной целью 1050-1100 пунктов, где на данный момент сформирована волна w. Напоминаем, что расчётными целями волны а являются рубежи 844/достигнут/ и 1050 пунктов, что составляет 23.6% и 38.2% по Фибоначчи. Кроме того, как только данная волна закончит своё формирование, то ФСФР нужно разрешить короткие позиции, так как на формировании волны b можно набрать достаточную шортовую подушку для формирования более сильной среднесрочной волны с, которая поднимет индекс ММВБ к 1230-1250 пунктам. Итак, исходя из вышеизложенного, мы ожидаем в 4-ом квартале формирования как минимум отскока на среднесрочную перспективу, и максимум на 6-9 месяцев до мая-июня 2009 года с целями 844-1050-1230-1400 пунктов, но последние события говорят о том, что все может значительно раньше, иначе не было бы такой спешки. Ближайший дневной фрактал на продажу находится на отметке 493.62 пунктов, а дневной сигнал на покупку расположен на отметке 1160.02 пунктов. Ближайший часовой фрактал на покупку находится на отметке 871.41 пунктов, а на продажу на отметке 524.75 пункта. Вчера мы советовали понаблюдать за рынком со стороны. Сегодня рекомендацию не меняем и дожидаемся как минимум отката в вышеуказанный диапазон.
Главные новости дня
Добыча нефти в россии
По итогам 10 месяцев 2008 года добыча нефти в России снизилась на 0,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 407,188 млн. тонн. Добыча природного газа за этот период увеличилась на 3,5% и достигла 552,016 млрд. куб. м. Кроме того, вчера вице-премьер И. Сечин впервые признал, что инвестиционные программы в нефтегазовом секторе могут быть скорректированы, прежде всего, по срокам их реализации. Логично предположить, что нефтяные компании свернут или временно заморозят проекты, находящиеся в начальной стадии реализации, а все высвободившиеся средства будут направлены на реализацию проектов, близких в завершению. По нашему мнению, стагнация в нефтедобыче будет характерна для российского ТЭК вплоть до конца 2009 года. Что же касается газодобычи, что её рост, по нашим оценкам, должен в 2009 году замедлиться на 2,0- 2,5%, причём прирост добычи, вероятно, будет достигнут за счёт роста добычи природного газа нефтяными и независимыми газовыми компаниями.
Использована информация: Интерфакс.
«Норильский никель»
ГМК «Норильский никель» успел выкупить акций на 26 млрд. руб. (т.е. около 2,2% акций компании, в то время как полный объём выкупа должен был составить 4%) до судебного запрета на buy-back. Напомним, что 29 октября арбитражным судом Красноярского края был наложен запрет на обратный выкуп акций по иску UC RUSAL, владеющего блокпакетом в ГМК. Судебные приставы не могли попасть в офис «Норникеля» несколько часов для передачи постановления суда. До вручения документов о запрете выкупа «Норильский никель» успел переоформить часть акций и перечислить акционерам около 26 млрд. руб. Как говорится в сообщении ГМК, 29 октября 2008 года, в соответствии с объявленными обществом условиями, началось переоформление акций (заключение договоров купли-продажи и подача передаточных распоряжений регистратору). В этот же день ряд сделок с российскими и иностранными юридическими лицами, подавшими заявления о приобретении акций ГМК, был завершён. После передачи постановления суда дальнейшие сделки были приостановлены. По нашему мнению, объявление ГМК о частичном исполнении обязательств в рамках buyback даёт надежду остальным миноритарным акционерам. Это мотивирует миноритариев активнее настаивать на снятии судебного запрета на операции с акциями «Норильского никеля», наложенного по иску «Русала».
Использована информация: ПРАЙМ-ТАСС.
«РБК»
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило кредитный рейтинг компании «РБК информационные системы» с уровня «В» до уровня «ССС», при этом СМИ рейтинги оставлены на пересмотре, а прогноз по ним изменён с «негативного» на «развивающийся». Насколько мы понимаем, причиной понижения кредитных рейтингов компании стали активные операции «РБК» на фондовом рынке, оказавшиеся убыточными для компании. Кроме того, «РБК» совершило ряд крайне неудачных операций на валютном рынке, в частности, заключив форвардные контракты на продажу американских долларов (до взлёта курса американской валюты по отношению к рублю). По нашему мнению, дефолт компании не грозит: будучи достаточно крупным игроком медиа — рынка, «РБК» может быть интересна медиа — холдингам, поэтому мы не исключаем возможности изменений в структуре собственности компании в ближайшее время.
Использована информация: Ведомости, Интерфакс.
