Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»29 февраля 2008 г.Взгляд на рынок
Сегодня мы вновь ожидаем открытие торгов на российском фондовом рынке вблизи уровней вчерашнего закрытия. Вчера мы советовали удерживать короткие позиции. Сегодня мы рекомендацию не меняем, и советуем их удерживать со стопом чуть выше 1778 пунктов.
Важнейшие события дня
- Пройдёт внеочередное собрание акционеров «Кузбассэнерго».
- Сегодня станет известен покупатель госпакета акций «ТГК-10».
- В 16.30 в США выйдут пересмотренные данные об объёме ВВП в IV квартале, а также станет известно количество первичных обращений за пособиями по безработице.
Мировые площадки
Вчера торги на американском фондовом рынке вновь проходили по привычному в последние торговые сессии сценарию. Так вчера вновь была опубликована порция негативной макроэкономической статистики. Напомним, что заказы на товары длительного пользования резко снизились на 5.3%, что оказалось хуже и без того пессимистичных ожиданий экономистов, которые прогнозировали снижение на 4%.
В 18.00 по мск. негатива добавили данные по продажам домов на первичном рынке жилья, которые снизились на 2.8% до 588 тыс. домов против прогноза 600 тыс. домов. Из корпоративных новостей стоит отметить публикацию негативных финансовых результатов крупнейшей ипотечной компании США Fannie Mae, чей чистый убыток в IV квартале 2007г. составил 3.56 млрд. долларов, что оказалось хуже ожиданий аналитиков. Тем не менее, американцы в очередной раз преподнесли порцию позитива, припасённую как раз для того, чтобы сгладить очередной серьёзный негатив, что уже повторяется в течение пяти торговых сессий. На наш взгляд, американцы любыми способами пытаются удержать тонущий рынок, однако такими темпами они могут исчерпать всевозможный позитив быстрее, чем мы думаем, что закончится крайне плачевно для американского фондового рынка. По итогам торговой сессии ведущие индексы закрылись разнонаправленно/Dow Jones +0.07%, S&P500 -0.09%, NASDAQ +0.37%/.
Сегодня участникам рынка стоит обратить внимание на публикацию данных по окончательному уровню ВВП за 4 квартал, который согласно прогнозам должен показать прирост на 0.8% против предварительных данных +0.6%. Американские фьючерсы на 08.00 по мск. торгуются в минусе, что будет негативно воспринято участниками рынка.
С технической точки зрения, вчера индекс Dow Jones открылся с небольшим снижением, однако «быки» вновь не оставили никаких шансов «медведям». После выступления Бена Бернанке, индекс Dow Jones направился повторно тестировать среднесрочный нисходящий канал, который был успешно преодолён и впоследствии уже явился неплохой поддержкой для «быков» в течение торговой сессии.
Тем не менее, «быки» не сумели преодолеть дневной сигнал на покупку в районе 12767.74 пунктов, который как раз подтверждает истинность преодоления нисходящего канала. В итоге, индекс Dow Jones сформировал более низкий часовой сигнал на покупку в районе 12755.59 пунктов, который сегодня также будет ближайшим уровнем сопротивления.
Вчера мы отмечали, что индекс Dow Jones должен будет сформировать более низкого сигнала на продажу, и так оно и произошло. Ближайший локальный сигнал на продажу находится в районе 12609.37 пунктов, который сегодня будет являться одним из уровней поддержек для «быков». С волновой точки зрения, индекс Dow Jones формирует большую коррекционную волну B, и если «быки» преодолеют вышеуказанный дневной фрактал на покупку, то индекс Dow Jones направится в диапазон 12900-13200 пунктов, что составляет 50% и 61.8% по Фибоначчи по отношению ко всему падению. Если фрактал окажется непокорённым, то начинается формирование большой пятиволновой волны С с целью10000-10500 пунктов.
Развивающиеся рынки вновь закрылись в плюсе по ведущим индексам/Merval +0.69% Bovespa +0.48%, IPC +1.87%/. Азиатские фондовые площадки на данный момент торгуются в отрицательной области/NIKKEI -0.62%, SSEC — 0.98%/. Цены на нефть марки Brent снизились после публикации «медвежьих» данных по запасам нефтепродуктов в США и на данный момент торгуются в диапазоне 98.4-98.5 доллара за баррель. Напомним, что запасы нефти выросли на 3.2 млн. баррелей до 308.5 млн., запасы бензина увеличились на 2.3 млн. баррелей до 232.6 млн., запасы дистиллятов сократились 2.5 млн. баррелей до 120.0 млн., что оказалось значительно хуже ожиданий экспертов.
Российский рынок
С технической точки зрения, вчера индекс ММВБ открылся с ожидаемым «гэпом» вверх, но «быки» вновь не сумели развить свой успех, несмотря на такой сверх позитивный новостной фон, поэтому в очередной раз стоит сделать соответствующие выводы. В итоге, после утреннего «гэпа» инициативу перехватили «медведи», повторяя сценарий предыдущей торговой сессии.
Неплохим сопротивлением для участников рынка выступил сигнал на покупку 1746.94 пункта, который сдержал напор «быков», благодаря чему индекс ММВБ сформировал более низкий часовой фрактал на покупку в районе 1744.97 пунктов. В тоже время стоит отметить, что в текущей ситуации и при таком новостном фоне, формирование более низкого фрактала на покупку также не играет в пользу продолжения роста индекса, а наоборот говорит о вероятном развороте.
С точки зрения классического анализа всё по-прежнему, индекс ММВБ торгуется под краткосрочным восходящим каналом, что по теории «складной метр» говорит о коррекционном росте индекса ММВБ. По индикатору MACD на часовом графике по-прежнему присутствует дивергенция, которая ещё не реализована. В тоже время на дневном графике «бычья» дивергенция по индикатору MACD уже частично реализована, что не играет на стороне «быков». С волновой точки зрения, всё без изменений, индекс ММВБ находится в большой коррекционной волне B, первой целью которой выступает рубеж в 1740 пунктов, что составляет 50% по Фибоначчи по отношению к падению от 12 декабря 2007 года, который был достигнут. Промежуточными уровнями сопротивления в данной волне по-прежнему выступают рубежи 1730-1753-1777 пунктов. Если «быков» не остановит данный уровень, следующим более серьёзным сопротивлением будет выступать отметка в 1795 пунктов, что составляет 61.8% по Фибоначчи по отношению к падению от 12 декабря 2007 года.
Однако участникам рынка не стоит забывать что в июне 2006 года коррекционная волна В закончилась как раз чуть выше уровня в 50% по Фибоначчи, поэтому текущая волна B может быть уже закончена, хотя участникам рынка было бы неплохо закрыть «гэп» в районе 1764-1786 пунктов. Тем не менее, в среднесрочной — долгосрочной перспективе индекс ММВБ начнёт формирование большой волны С, которая будет состоять из пяти подволн с целями 1390-1278-1253 пункта по индексу ММВБ.
Сегодня ближайшим уровнем сопротивления будут сигналы на покупку в районе 1746.94 и 1744.49 пунктов, в случае преодоления которого индекс ММВБ направится к 1753-1777 пунктам. Ближайшими уровнями поддержки будут 1670.53 и 1668.41 пунктов, где расположены основные сигналы на продажу. Вчера мы советовали удерживать короткие позиции. Сегодня мы рекомендацию не меняем, и советуем их удерживать со стопом чуть выше 1778 пунктов.
Главные новости дня
«Газпром»
Вчера представители Федеральной антимонопольной службы выразили своё отношение к планируемой сделке по объединению угольных и энергетических активов «Газпрома» и «СУЭК»: в целом служба готова одобрить сделку, однако ФАС планирует выдвинуть ряд поведенческих условий, а также потребовать продажи ряда активов (угольных, энергетических или газовых).
Мы полагаем, что ФАС обязательно одобрит данную сделку, а требование по продаже активов, вероятно, в большей степени затронет энергетические активы, преимущественно производственные единицы ОГК (ОГК формировались по экстерриториальному признаку). Мы очень сильно сомневаемся в том, что «Газпром» пойдёт на продажу сколько-нибудь существенных газовых активов в условиях стагнирующей добычи газа, а «СУЭК», скорее всего, будет против продажи угольных активов, так как именно обеспеченность энергетическими углями станет одним из основных конкурентных преимуществ объединённой компании.
Ещё одной интересной новостью, касающейся газового рынка, являются переговоры России, Ирана. Алжира и Катара о создании картеля аналогичного ОПЕК, но специализирующегося на поставках природного газа на мировой рынок. Безусловно, создание подобной организации явилось бы большим «плюсом» для добывающих природный газ компаний, однако мы скептически относимся к возможности создания такой организации в ближайшем будущем.
В настоящий момент большинство мировых производителей природного газа осуществляют экспортные поставки в рамках долгосрочных контрактов, в которых цены на природный газ «привязаны» к мировым ценам на нефть, причём такие контракты обычно заключаются на срок от 10 до 15 лет. Кроме того, ключевым вопросом в создании подобной организации являются вопрос распределения полномочий между членами картеля, и если на мировом рынке нефти достаточно много игроков с сопоставимым уровнем годовой добычи углеводородов, то на мировом рынке природного газа ситуация иная — есть несколько крупных поставщиков (Россия — крупнейший из них), которые намерены жёстко диктовать свои условия потребителям газа.
Использована информация: Интерфакс, данные компании.
«ЮТэйр»
Федеральная служба по надзору в сфере транспорта Минтранса РФ (Ространснадзор) может поставить вопрос о разделении одного из крупнейших российских авиаперевозчиков — авиакомпании «ЮТэйр». О необходимости такой меры на коллегии Ространснадзора заявил глава службы Геннадий Курзенков.
Сделать это предлагается из соображений безопасности её пассажиров. Г.Курзенков, в частности, напомнил о том, что за прошлый год авиакомпания допустила целую серию катастроф, самая крупная из которых произошла в марте в аэропорту Самары. Тогда в результате катастрофы самолёта Ту-134 авиакомпании «ЮТэйр» погибли шесть человек.
Делить авиакомпанию чиновник предлагает на две части с одним собственником, но разным менеджментом по видам её деятельности. «ЮТэйр» является крупнейшим в России пассажирским авиаперевозчиком, и крупнейшим в мире эксплуатантом вертолётной техники. В результате разделения одна компания управляла бы парком вертолётов, а вторая — парком самолётов.
Данную новость мы оцениваем как умеренно-негативную. Несмотря на то, что у Ространснадзора нет полномочий, которые могли бы позволить разделить компанию принудительно (и по официальным каналам акционерам компании такое предложение отправлено не будет), а чтобы говорить о разделении компании, надо располагать большим количеством претензий к одному из видов бизнеса (а пока Ространснадзор официально ничего такого не предъявлял), заявление главы Ространснадзора настораживает, что в ближайшее время, несомненно, негативным образом скажется на котировках бумаг компании.
Использована информация: Газета.ru.
«Аэрофлот»
Как стало известно, общее годовое собрание акционеров ОАО «Аэрофлот — российские авиалинии» состоится 21 июня 2008 года. Реестр акционеров, имеющих право на участие в собрании, закрывается по состоянию на 5 мая. Основными пунктами повестки дня общего собрания будут являться утверждение годового отчёта и бухгалтерской отчётности, распределение прибыли, в том числе объявление размера дивидендов и убытков по результатам года. Кроме этого, будут переизбраны члены совета директоров.
Вчера Совет директоров «Аэрофлота» утвердил список из 12 кандидатов в новый состав Совета (состоит из 11 членов), который будет избран на годовом собрании. Данная новость имеет нейтральный характер, однако она может оказать позитивное влияние на котировки акций компании перед закрытием реестра.
Использована информация: данные компании.
