Волгоград

ИК «ФИНАМ» оценила обращающиеся на фондовом рынке акции ГЭС, которые будут включены в состав «ГидроОГК». Аналитики прогнозируют рост интереса инвесторов к этим ценным бумагам, в том числе за счёт улучшения корпоративных и финансовых характеристик гидроэлектростанций и объединяющей их генерирующей компании. Рекомендация «Покупать» присвоена акциям Зейской и Волжской ГЭС, а также Загорской ГАЭС.

«В свете предстоящей переоценки и объявления коэффициентов конвертации акций ГЭС, входящих в структуру «ГидроОГК», мы ожидаем роста интереса инвесторов к сегменту гидрогенерации. Стоит также учитывать, что спрос на относящиеся к нему ценные бумаги будет увеличиваться и в силу того, что государство, которое фактически формирует вектор реформирования, заинтересовано в том, чтобы единая гидрогенерирующая компания стала флагманом электроэнергетической отрасли. Это будет некий образец, на примере которого инвесторы смогут убедиться в эффективности проводимых преобразований», — считает аналитик ИК «ФИНАМ» Семён Бирг.

Эксперты инвестиционной компании отмечают, что сейчас потенциал гидроэнергетики России используется всего на 20%, в то время как в западных странах — на 85-95%. «Освоение гидропотенциала Дальнего Востока и Сибири, а также малых ГЭС на Кавказе будет способствовать росту деловой активности и развитию инфраструктуры. Кроме того, появляется возможность завоевания энергетических рынков Китая и Кореи. Единственный недостаток гидроэнергетики — крупные финансовые вложения на этапе строительства станций, которые, впрочем, быстро окупаются за счёт низкой себестоимости электроэнергии, вырабатываемой гидростанцией», — отмечают в «ФИНАМе».

«После завершения формирования «ГидроОГК» и перехода гидроэлектростанций в её структуре на единую акцию в 2007-2008 годах, капитализация компании может составить 7-8 млрд. долларов. На ГЭС в «ГидроОГК» придётся до 25% капитализации всего генерирующего сегмента энергоотрасли. Новая структура будет не только крупнейшей компанией на российском энергорынке, она так же будет самым эффективным производителем электроэнергии, так как энергия, производимая ГЭС — самая дешёвая среди всех видов генерации. Себестоимость её производства, в среднем по ГЭС, в пять раз ниже, чем по тепловым станциям», — говорит г-н Бирг.

Акции гидроэлектростанций, обращающиеся на российских биржах, в последнее время испытали существенный рост котировок (например, акции Жигулёвской ГЭС прибавили 190% с начала 2005 года). В результате этого многие ценные бумаги гидрогенерирующих компаний уже достигли своей справедливой стоимости или превзошли её. В частности, рекомендация «Продавать» присвоена «ФИНАМом» обыкновенным и привилегированным акциям Воткинской, Жигулёвской и Саяно-Шушенской ГЭС, а также Ставропольской ЭГК. Ценные бумаги Дагестанской РГК получили рекомендацию «Держать», сохранив потенциал роста на уровне 13% — до 0,062 долларов за акцию.

Наиболее перспективными ценными бумагами в гидроэнергетике в «ФИНАМе» считают акции Зейской ГЭС с потенциалом роста стоимости в 60% по привилегированным и в 45% по обыкновенным акциям. Недооценка Загорской ГАЭС сейчас составляет 36%, Волжской ГЭС — 29% и 16% по привилегированным и обыкновенным акциям соответственно.

Приложение

• ← ctrl предыдущая |353 из 376|  следующаяctrl →
• в начало раздела весь список в конец раздела