Автор: Инвестиционный Холдинг «Финам»19 октября 2006 г.ИК «ФИНАМ» проанализировала консолидированную отчётность ОАО «ПАВА» по МСФО за 2005 год. Аналитики отмечают, что итоговые данные по деятельности компании выглядят лучше, чем представленная ранее предварительная информация. Несмотря на то, что 2005 год стал не самым удачным для российской зерновой отрасли, тенденции 2006 года подтверждают хорошие перспективы развития ОАО «ПАВА». «ФИНАМ» подтвердил свою рекомендацию «Покупать» акции этой компании.
2005 год был непростым для российской мукомольной отрасли — цены на производимую продукцию снизились, что привело к сокращению производства муки в целом по стране на 6,5%. Показатели деятельности большинства компаний из данного сегмента ухудшились. Это затронуло и ОАО «ПАВА», которое снизило выручку на 22,3% (до 60,75 млн. долларов), а чистую прибыль — на 63,5%. Впрочем, итоговые данные оказались лучше тех, которые были озвучены в качестве предварительных. Значение выручки превысило предварительные оценки на 3,3%, чистой прибыли — на 34,9%.
Несмотря на неблагоприятную конъюнктуру, в 2005 году «ПАВА» продолжила усиливать свои позиции на рынке, в том числе за счёт скупки активов. Был запущен собственный торговый проект — оптовая сеть «ПАВА РОС», которая демонстрирует высокие темпы развития. Кроме того, компания вывела на рынок зонтичный бренд «ПАВА», значительно расширив свой ассортимент, в который кроме муки были включены крекеры и сахарное печенье.
Эти проекты дали значительную отдачу в 2006 году, когда на рынке наметилась тенденция к росту цен на мукомольную продукцию. Уже в первом квартале «ПАВА» значительно увеличила свои финансовые показатели. Выручка за данный период увеличилась на 122,5%, до 31 млн. долларов, чистая прибыль — в 27 раз и составила 0,69 млн. долларов. «По нашим прогнозам, консолидированная выручка ОАО «ПАВА» по итогам 2006 года может составить около 136 млн. долларов, что соответствует более чем двукратному увеличению относительно данных за 2005 год. Мы подтверждаем свою рекомендацию покупать акции компании с целевой ценой 1,1 доллара за штуку», — говорит аналитик инвестиционной компании «ФИНАМ» Сергей Фильченков.
