Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»30 июля 2008 г.Доходный взгляд
Сегодня мы ожидаем открытие торговой сессии с «гэпом» вверх на российском фондовом рынке из-за позитивного закрытия американцев, однако снижение цен на нефть частично сдержит напор «быков». Вчера тем, кто открыл короткие позиции на преодолении фрактала на продажу, мы советовали зафиксировать прибыль. Сегодня советуем понаблюдать за рынком со стороны.
Важнейшие события дня
- ФСТ РФ примет решение о величине тарифов на перекачку нефти по участку ВСТО в реверсном режиме.
- Выход макроэкономических данных в США не запланирован.
Мировые площадки
Вчера на американском фондовом рынке преобладали оптимистичные настроения среди инвесторов на Wall Street благодаря снижению цен на нефть. Также участники рынка позитивно восприняли новость о том, что Merrill Lynch в 3 квартале спишет ещё 5.7 млрд. долларов, а также планирует привлечь денежные средства в размере 8.5 млрд. долларов. Кроме того, инвесторы были воодушевлены и позитивными финансовыми результатами United States Steel, чья чистая прибыль которой во 2 квартале 2008 года выросла на 121% по сравнению с аналогичным периодом 2007 года.
По итогам торговой сессии американские фондовые индексы закрылись в значительном плюсе/Dow Jones +2.39%, S&P500 +2.33%, NASDAQ +2.44%/.
Фьючерсы на американские индексы на 8.00 по мск снова торгуются в слабом минусе, что будет нейтрально воспринято участниками рынка.
С технической точки зрения, индекс Dow Jones сумел не только вернуться, но и оттолкнуться от уровня в 61.8% по Фибоначчи на рубеже 11163 пункта, который сохраняет «быкам» шансы на ещё один подскок к 11780-11785 пунктам в рамках подволны с в 4-ой коррекционной волне.
Тем не менее, пессимисты могут быть иного мнения и считают, вышеуказанная волна уже закончилась и сейчас уже идёт формирование 5-ой волны, в которой вчера «быки» соответственно откорректировали предыдущее снижение. При этом минимально допустимым уровнем для «медведей» в данном случае будет 11566 пунктов.
Ближайшим уровнем поддержки для «быков» будет выступать рубеж 11034 пункта, что составляет 76.4% по Фибоначчи от длины подскока. Однако самым основным уровнем поддержки будет часовой фрактал на продажу на отметке 10918.81 пунктов.
Как только «медведи» его уверенно пробьют вкупе с минимумом в районе 10832.18 пунктов, то коррекционный рост можно признавать законченным, после чего нас будут ждать новые минимумы по индексу Dow Jones к 10580-10600 пунктам.
На часовом графике дивергенции по индикатору MACD ещё нет, что допускает продолжения снижения индекса.
Ближайшим сопротивлением будет дневной фрактал на покупку, который находится на отметке 11697.6 пунктов.
C волновой точки зрения, индекс Dow Jones по-прежнему продолжает формировать большую коррекционную волну С.
Напоминаем, что ближайшей целью будет рубеж 10580 пунктов, что составляет 100% по Фибоначчи от длины большой волны А. Кроме того, сопротивлением для «медведей» может стать и 10696 пунктов, что составляет 50% по Фибоначчи от длины 5-ой волны роста от 2002 года, что может являться окончанием формирования глобальной волны А на американском рынке.
Однако по волновой теории Эллиотта, обычно 5-ой волна роста корректируется на 61.8% по Фибоначчи до 9857 пунктов перед формированием более серьёзного отскока.
В тоже время в данной волне, по нашему базовому сценарию, индекс Dow Jones сформировал растянутую 3-ью волну с целью 10925 пунктов, что составляет 261.8% по Фибоначчи от длины первой волны, и во вторник данная цель была не только достигнута, но и перевыполнена «медведями».
На данный момент индекс Dow Jones пока ещё находится в 4-ой волне, где 2 расчётных цели 11275 и 11554 пунктов были успешно достигнуты, что соответственно составляет 23.6%-38.2% по Фибоначчи от длины 3-ей волны. Предварительными целями 5-ой волны выступают рубежи 10553-10269-9953-9400 пунктов, что составляет 50%-61.8%-76.4%-100% по Фибоначчи от длины волн 1-3/красные цифры/.
Российский рынок
С технической точки зрения, вчера индекс ММВБ открылся с ожидаемым «гэпом» вниз, после чего «медведи» попытались дотащить индекс ММВБ до 1410 пунктов, однако сил у них не хватило.
В итоге в диапазоне 1415-1416 пунктов, «быки» сумели организовать контрнаступление и успешно закрыли утренний «гэп» в районе 1450 пунктов на фоне закрытия коротких позиций. Во второй половине торговой сессии «медведи» сумели откорректировать подскок на 61.8% по Фибоначчи, и при этом оставили «быкам» шансы на его продолжение до 1485-1490 пунктов. Кроме того, на стороне «быков» будет играть дивергенция по индикатору MACD. Объёмы торговой сессии были такими же, как и вчера и составили 52.8 млрд. рублей.
Итак, вчера в начале торговой сессии индекс ММВБ практически достиг нашей первой годовой расчётной цели на рубеже 1410 пунктов, однако «медведям» не хватило до неё менее 7 пунктов.
Кроме того, с волновой точки зрения вчера мы писали, что «быки» бесславно закончили формирование 4-ой малой волны ввиде «медвежьего» флага. В итоге во второй половине дня началось формирование 5-ой малой волны в 5-ой подволне, причём на открытии была достигнута её первая цель на рубеже 1436 пунктов, что составляет 38.2% по Фибоначчи от длины малых волн 1-3/красные цифры/.
Следующей же целью выступал уже рубеж 1410 пунктов, что составляет 50% по Фибоначчи от длины малых волн 1-3, однако как указано выше «медведи» до неё немного не добрались.
В итоге «быки» организовали выкуп вблизи 1415-1416 пунктов, и по итогам дня была сформирована свеча «додж». Однако сегодня «быкам» необходимо её подтвердить для полноценного локального разворота индекса ММВБ. Если у них этого не получится, то индекс ММВБ продолжит снижение к 1380-1385 пунктам.
С волновой точки зрения в среднесрочной перспективе ситуацию по-прежнему полностью контролируют «медведи». Об итоговых целях коррекции индекса ММВБ вы можете узнать в нашей технической стратегии на 2008 год.
Как мы неоднократно отмечали, в середине мая, индекс ММВБ практически достиг вершины А, сформировав большую волну В и соответственно «двойную» вершину. Поэтому на данный момент «медведи» формируют большую коррекционную волну С, которая закономерно тащит индекс ММВБ на новые минимумы. Кроме того, не стоит забывать, что индекс ММВБ торговался в широком боковом коридоре с потенциалом роста/падения 450-460 пунктов, который был преодолён вниз, исходя из чего целью отработки канала будет 1100-1120 пунктов, но позже.
Теперь вернёмся к коррекционной волне С, где на данный момент идёт формирование растянутой 3-ей волны с целью 1380-1385 пунктов, что составляет 423.6% по Фибоначчи от длины 1-ой волны, что по длине совпадает с январским снижением.
В данной коррекционной волне, при более детальной раскладке сформировал 3-ью подволну снижения в 3-ей волне с целью 1600-1610 пунктов. Итак, вблизи 1690 пунктов индекс ММВБ закончил формирование 4-ой подволны ввиде «abc». На данный момент идёт формирование 5-ой подволны в 3-ей волне, где 4 расчётные цели 1567-1527-1490-1440 пунктов, что составляет 38.2%-50%-61.8%-76.4% по Фибоначчи от длины подволн 1-3 были уже достигнуты.
Теперь последней и вероятной целью выступает рубеж 1360 пунктов, что составляет 100% по Фибоначчи от длины подволн 1-3.
Кроме того, при более детальной раскладке самой 5-ой подволны, можно увидеть, что индекс ММВБ также формируют заключительную 5-ую малую волну, с расчётными целями выступают 1436/достигнута/-1410-1386-1354-1305 пунктов, что соответственно составляет 38.2%-50%-61.8%-76.4%-100% по Фибоначчи от длины малых волн 1-3/красные цифры/.
Как только индекс ММВБ закончит формирование 5-ой подволны в 3-ей волне, то последует отскок с максимальной целью на данный момент уже 1650 пунктов.
Ближайший дневной сигнал на продажу находится на отметке 1399.46 пунктов, а дневной сигнал на покупку расположен на отметке 1689.88 пунктов.
Ближайший часовой фрактал на покупку находится на отметке 1466.13 и 1515.81 пунктов, а фрактал на продажу на рубеже 1416.18 пунктов.
Вчера тем, кто открыл короткие позиции на преодолении фрактала на продажу, мы советовали зафиксировать прибыль. Сегодня советуем понаблюдать за рынком со стороны.
Главные новости дня
«Норильский никель»
Холдинг «Интеррос» и компания «Русал» подготовили соглашение о конфиденциальности, регламентирующее поведение сторон при ведении переговоров о возможном объединении компаний. Насколько мы понимаем, данное соглашение является самым первым этапом переговоров об объединении компании, поэтому говорить о скором слиянии компаний, на наш взгляд, преждевременно. Ситуация осложняется ещё и тем фактом, что ранее «Интеррос» рассматривал возможность объединения с «Металлоинвестом» (стороны пока не объявляли об отказе от дальнейших переговоров).
Мы позитивно оцениваем данную новость, так как она свидетельствует о возможном достижении между крупнейшими акционерами «Норильского никеля». Кроме того, потенциальное объединение «Норильского никеля» с «Русалом» несёт значительны синергетический эффект за счёт географической и продуктовой диверсификации бизнеса. Тем не менее, многие вопросы, касающиеся возможного объединения компаний, будут являться предметом дальнейших переговоров, а именно: оценка обеих компаний, база возможного объединения, сроки и схема объединения.
Использована информация: Интерфакс.
«Транснефть»
Трубопроводная монополия «Транснефть» сообщила о возможном увеличении стоимости проекта второй очереди ВСТО и проекта БТС-2. Стоимость второй очереди ВСТО должна составить около 260 млрд. руб., второй очереди БТС — 95 млрд. руб. (ранее оба проекта оценивались примерно на 10% дешевле).
Мы считаем удорожание крупных инфраструктурных проектов закономерным в силу роста цен на строительные материалы и услуги проектных и подрядных организаций. Удорожание проектов автоматически означает рост долговой нагрузки «Транснефти» (компания планирует финансировать строительство преимущественно за счёт заёмных средств), поэтому мы не исключаем попыток получения «Транснефтью» государственного финансирования или повышения тарифов на услуги по перекачке нефти.
Использована информация: Интерфакс.
«ТГК-4»
ОАО «ТГК-4» выпустила глобальные депозитарные расписки. Объём выпуска составил 2,014 млн. GDR, каждая из которых соответствует 5 тыс. обыкновенных акций компании. Таким образом, под депозитарную программу задепонированно около 10 млрд. акций «ТГК-4» или 0,5% уставного капитала компании. При этом теоретически «ТГК-4» может выпустить в обращение на иностранных рынках 13,3% уставного капитала. Как сообщает менеджмент компании, выпуск GDR будет способствовать повышению ликвидности акций «ТГК-4», а также позволит бывшим держателям депозитарных расписок РАО «ЕЭС» реализовать свои права.
На наш взгляд, выпуск GDR скорее имиджевый шаг и не приведёт к существенному росту ликвидности акций «ТГК-4».
Использована информация: Интерфакс.
