Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»07 марта 2008 г.Взгляд на рынок
В целом в среднесрочной перспективе мы негативно оцениваем динамику российского рынка, поэтому рекомендуем воздержаться от активных покупок акций!
Сегодня мы ожидаем открытие торгов c «гэпом» вниз на российском фондовом рынке из-за крайне негативного закрытия американского фондового рынка, однако высокие цены на нефть марки Brent могут оказать частичную поддержку рынку.
Вчера мы советовали закрывать длинные позиции при достижении указанных уровней сопротивления. Кроме того, если устоит диапазон 1672.44-1685 пунктов, то мы советовали открывать среднесрочные короткие позиции. Сегодня среднесрочным инвесторам мы советуем удерживать короткие позиции, но со стопом чуть выше 1707.54 пунктов, где расположен более высокий сигнал на покупку. Спекулятивно настроенные участники рынка могут откупить акции, но только в рамках выкупа утреннего «гэпа» и со стопом чуть ниже 1611.14 пунктов.
Важнейшие события дня
- Сегодня в России будут объявлены официальные итоги президентских выборов.
- Пройдёт внеочередное собрание акционеров «Сильвинита».
- Банк Японии примет решение об уровне процентной ставки.
- В 16.30 в США выйдут данные об уровне безработицы в феврале.
- В 23.00 в США появится информация об объёме потребительского кредитования за январь.
Мировые площадки
Вчера на американском фондовом рынке преобладали пессимистичнее настроения среди инвесторов, даже, несмотря на позитивные данные по числу заявок на пособие по безработице, которые сократились на 24 тыс. мест до 353 тыс. против прогноза 360 тыс. заявок. Основное давление на инвесторов оказали новости о том, что два облигационных фонда Carlyle Group и Thornburg Mortgage попали на margin call.
По итогам торговой сессии ведущие индексы закрылись в значительном минусе/Dow Jones -1.75%, S&P500 — 2.20%, NASDAQ — 2.3%/.
Сегодня участникам рынка стоит обратить внимание на данные по уровню безработицы, а также числу новых рабочих мест вне сельского хозяйства, которые могут повлиять на динамику мировых рынков.
Американские фьючерсы на 08.00 по мск. торгуются в слабом плюсе, что будет нейтрально воспринято участниками рынка.
С технической точки зрения, вчера индекс Dow Jones открылся с «гэпом» вниз и повторно направился тестировать рубежи 12146.47 и 12046.42, где были расположены последовательные сигналы на продажу, которые впоследствии не устояли под напором «медведей». В итоге индекс Dow Jones закрылся ниже предыдущего минимума и теперь «медведям» возможно, открыта дорога к 11900 пунктам, что составляет 76.4% по Фибоначчи от роста 22 января 2008 года. Но для этого участникам рынка сегодня надо уйти ниже 12027 пунктов, так как на данный момент текущая картина напоминает формацию двойное дно.
К негативному фактору можно отнести формирование формации «голова и плечи», где правое плечо ниже левого, что не впервой для американского фондового рынка, а как показывает история, американцы практически всегда успешно отрабатывают данную формацию.
Вчера мы отмечали, что у индекса Dow Jones есть неплохие шансы, чтобы продолжить коррекционный отскок, но «медведи» выбрали другой путь. Тем не менее, как мы уже отметили выше, шансы на отскок всё же есть, если устоит 12027 пунктов. Кроме того, по индикатору MACD формируется дивергенция, которая говорит о возможном замедлении снижения.
С волновой точки зрения, по-прежнему действуют как первый, так и четвёртый сценарии, поэтому в целом ожидаем снижения индекса Dow Jones как минимум в район 11650-11700 пунктов с промежуточными поддержками в районе 11800-11900 пунктов. Мы сохраняем среднесрочную цель снижения 10000-10500 пунктов в рамках формирования большой волны С.
Ближайший сигнал на покупку находится на отметке 12346.01 пунктов. Ближайшим уровнем сопротивления будет граница треугольника. Ближайший уровень поддержки находится на отметке 11900 пунктов, что составляет 76.4% по Фибоначчи от роста 22 января 2008 года.
Развивающиеся рынки закрылись в отрицательной области по ведущим индексам/Merval -0.14% Bovespa — 2.56%, IPC — 1.03%/. Азиатские фондовые площадки на данный момент торгуются в минусе/NIKKEI — 3.06%, SSEC — 1.85%/.
Цены на нефть марки Brent на данный момент торгуются выше 102 долларов за баррель благодаря ослаблению курса доллара. Мы ещё раз хотим отметить, что нефть находится в завершающей стадии роста максимальной целью 130 долларов за баррель и промежуточным сопротивлениями в районе 105 и 109.5 долларов за баррель, что в целом укладывается в рамки роста евро по отношению к доллару в район 1.55-1.6. Поэтому в среднесрочно-долгосрочной перспективе мы ожидаем снижения в диапазон 76.9-79 долларов за баррель.
Российский рынок
С технической точки зрения, вчера индекс ММВБ открылся с небольшим «гэпом» вверх и сформировал новый сигнал на покупку на отметке 1672.68 пунктов. Тем не менее, в очередной раз «медведи» организовали удачную атаку и успешно закрыли утренний «гэп». Однако на этом сюрпризы в течение вчерашней сессии не закончились. Так в 14.00 по мск. «быки» сформировали разворотную фигуру «бычье» поглощение, правда, на не очень высоких объёмах.
В итоге «быки» направились повторно тестировать утренний максимум в районе 1672.68 пунктов, но сумели достичь лишь 1672.37 пунктов, тем самым, сформировав интересную формацию, аналогичную 26-27 февраля, когда второй часовой фрактал на покупку был ниже предыдущего, что в последствии явилось разворотной формацией. Кроме того, вблизи 1672-1673 пунктов проходил первый нисходящий тренд в формации «складной» метр, который успешно справился с ролью сопротивления.
Исходя из того, что индекс ММВБ сформировал локальную тройную вершину в районе 1672-1673 пунктов между 38.2%-50% по Фибоначчи по отношению к падению от 26 февраля, то можно предположить, что вчера коррекционный отскок в виде второй коррекционной волны в большой волне С. Кроме того, вчера мы отмечали, что если индекс ММВБ остановится вблизи вышеуказанных уровней сопротивления, а точнее в районе 1672.44-1685 пунктов, то может начаться формирование 3-ей подволны в рамках большой волны С с целями 1484-1455-1320 пунктов, что составляет 138.2%-161.8%-261.8% по Фибоначчи от длины подволны 1. Также стоит отметить, что в данном сценарии индекс ММВБ должен закрыть текущую неделю ниже 1660 пунктов, что даст возможность продолжения коррекции на следующей неделе. Кроме того, как мы отмечали в нашей стратегии, в текущем году мы ожидаем снижения индекса ММВБ в район 1062-1253-1286 пунктов в рамках коррекции глобального пятиволнового роста.
Тем не менее, если «быки» всё же преодолеют диапазон 1672-1673 пункта, то индекс ММВБ продолжит краткосрочный рост в район 1695-1700-1715 пунктов в рамках отработки данной формации. Сегодня также ближайшими сопротивлениями, помимо указанного диапазона 1672-1673 пункта, будут рубежи 1679 пунктов, что составляет 50% по Фибоначчи от падения и 1685 пунктов, что составляет 100% по Фибоначчи от длины волны роста, сформированной 4 марта.
В любом случае в ближайшее время мы ожидаем формирование серьёзной коррекции по индексу ММВБ.
Сегодня основным уровнем поддержки по-прежнему будет дневной фрактал на продажу в районе 1611.14 пунктов, а также граница краткосрочного восходящего тренда в районе 1645 пунктов, далее 1626.6 и 1623.05 пунктов, где расположены последовательные часовые сигналы на продажу.
Вчера мы советовали закрывать длинные позиции при достижении указанных уровней сопротивления. Кроме того, если устоит диапазон 1672.44-1685 пунктов, то мы советовали открывать среднесрочные короткие позиции. Сегодня среднесрочным инвесторам мы советуем удерживать короткие позиции, но со стопом чуть выше 1707.54 пунктов, где расположен более высокий сигнал на покупку. Спекулятивно настроенные участники рынка могут откупить акции, но только в рамках выкупа утреннего «гэпа» и со стопом чуть ниже 1611.14 пунктов.
Главные новости дня
«Мосэнерго»
Вчера «Мосэнерго» опубликовало отчётность по МСФО за 9 месяцев 2007 года. Консолидированный чистый убыток компании вырос более чем в 3,5 раза — до 2,172 млрд рублей. Столь неудачные результаты «Мосэнерго» связаны с переоценкой основных средств на 1 января 2007 года, а также с сезонным характером деятельности компании. Выручка энергетической компании выросла на 10% и составила 50,982 млрд рублей, однако ещё более высокими темпами росли расходы компании, увеличившиеся на 14%. Относительно позитивным моментом для «Мосэнерго» является рост дебиторской задолженности почти в 2 раза до 10,629 млрд. руб.
Мы ожидали столь неудачные результаты «Мосэнерго» по МСФО за 9 месяцев 2007 года. Однако, как сообщала компания в середине февраля, по предварительным данным «Мосэнерго» всё же получило чистую прибыль в размере 740 млн. руб. Бизнес-план компании предусматривает удвоение этого показателя по итогам 2008 года. На наш взгляд, новость носит умеренно-негативный характер и отразится на котировках акций компании незначительно.
Использована информация: Данные компании
«Норильский никель»
S&P подтвердило кредитные рейтинги ОАО «ГМК «Норильский никель» на уровнях «BBB-/ruAA+»; прогноз «стабильный».
Рейтинги были подтверждены после объявления о том, что совет директоров компании одобрил план менеджмента проанализировать возможности слияния с ОАО «Газметалл» (рейтинг отсутствует).
Мы оцениваем новость как нейтральную. Подтверждение рейтинга отражает мнение S&P о том, что, хотя финансовая политика «Норникеля» становится менее предсказуемой на фоне изменений акционерной структуры компании, перспективы каких бы то ни было слияний в настоящее время выглядят отдалёнными и неопределёнными. В то же время благоприятные операционные и финансовые показатели «Норильского никеля» в условиях высоких цен на металлы способствуют поддержанию рейтинга на прежнем уровне.
В дальнейшем рейтинг и прогноз рейтинга могут быть изменены в негативную сторону, в случае, если финансовая политика компании станет более агрессивной на фоне происходящих изменений акционерной структуры — например, если компания решится на крупные слияния, поглощения или выплаты акционерам. Так, если сделка с «Газметаллом» произойдёт и будет включать значительную денежную составляющую или если долг «Газметалла» окажется значительным, это может ухудшить финансовые показатели «Норильского никеля».
Возможности повышения рейтинга в настоящее время ограничены из-за институциональных рисков в условиях России и вследствие неопределённости в отношении будущей акционерной структуры.
Наша рекомендация — «покупать» акции «Норильского никеля». Целевая цена — 359,5 долл.
Использована информация: ПРАЙМ-ТАСС.
