Автор: Брокерский дом «Юнити Траст»12 декабря 2007 г.Взгляд на рынок
ФРС США снизила учётную ставку на 0,25 процентных пункта. Несмотря на то, что многие участники американского рынка ожидали именно такое снижение, настроения, которые царили на вчерашней торговой сессии можно охарактеризовать как унылые. Многие инвесторы осознали, что замедление экономического роста США является данностью, и что несколькими снижениями ФРС не ограничится. Так, многие участники рынка полагают, что к лету 2008 года ставка ФРС может снизиться до 3,25%. Также отреагировали и азиатские рынки существенно упавшие с начала торгов. На наш взгляд, негативный внешний фон будет способствовать коррекции отечественного фондового рынка. Не выступят в качестве поддержки сырьевые рынки и торги АДР российских компаний, также показавшие преимущественно понижательное движение.
Лучше рынка, по нашему мнению, будут торговаться акции РАО «ЕЭС». Аутсайдерами могут оказаться акции «Газпрома» и «АвтоВАЗа».
Важнейшие события дня
- В США в 16:30 будут обнародованы индексы экспорта и импорта за ноябрь, а также сальдо торгового баланса за октябрь.
- В США в 18:30 опубликуются данные по запасам нефти и нефтепродуктов.
- В США в 22:00 выйдет в свет показатель дефицита бюджета за ноябрь.
- «Лукойл» обнародует свою отчётность по US GAAP за 9 месяцев 2007 года.
- «ВымпелКом» обсудит возможность покупки телекоммуникационного холдинга Golden Telecom.
Комментарий к торгам на российском фондовом рынке
Вчерашние торги на российском фондовом рынке имели крайне волатильный характер. Часть инвесторов были настроены на продолжение «ралли», а часть хотели зафиксировать прибыль, в страхе перед опубликованием ставки ФРС США. Снижение ставки на 0,25 б.п. уже было заложено в котировки, а вот вероятность снижения ставки на 0,50 б.п. снизили вышедшие данные по рынку труда. На этом фоне рынки европейских биржевых площадок показали дружное снижение своих индексов. По итогам торговой сессии индекс ММВБ вырос на 0,30%, зафиксировавшись на значении 1951,38 пункта. Индекс РТС поднялся на 0,57% до уровня 2343,64 пункта. Лидерами роста вчерашнего дня стали компании энергетического сектора: «Иркутскэнерго» (3,32%), РАО «ЕЭС России» (3,71%). Рост котировок продемонстрировали акции банков: «Сбербанка» (1,313%) и «ВТБ» (0,49%). Неоднозначных результатов добились бумаги нефтяных компаний: повышательная тенденция отмечена у «Транснефти» прив. (5,10%) и «Газпром нефти» (0,76%), «Лукойла» (0,23%), напротив, падение стоимости — у «Татнефти» (-1,14%), «Сургутнефтегаза» (-0,55%), «Газпрома» (-0,54%) и «Роснефти» (-0,21%). В телекоммуникационном секторе повышение рыночной капитализации продемонстрировали «Ростелеком» (1,04%) и «МТС» (0,93%). Не нашли в себе силы для роста «Волгателеком» (-1,04%) и «Уралсвязьинформ» (-1,34%). Солидарными с ними оказались металлургические компании: вместе с рынком вверх двигались котировки «Северстали» (0,71%), ниже нулевых отметок балансировали котировки «Норильского никеля» (-1,05%) и «Полюс золота» (-0,09%). Аутсайдером дня стал «Автоваз» (-3,23%).
Главные новости дня
РАО «ЕЭС»
РАО «ЕЭС» планирует выкупить акции энергохолдинга на сумму 103 млрд рублей. Данные являются окончательными. По закону об акционерных обществах РАО «ЕЭС» может выкупить акции на сумму, не превышающую 10% стоимости чистых активов на дату собрания акционеров — то есть максимум на 102 млрд рублей. Так как итоговая сумма требований превышает этот порог, они будут удовлетворяться пропорционально объёму поданных заявок. Мы расцениваем новость позитивно. РАО «ЕЭС» придётся выкупать максимально возможный объём акций. Однако, несмотря на существенный объём денежных средств, необходимый РАО «ЕЭС» для выкупа собственных акций, на финансовом состоянии энергокомпании это обстоятельство отразится незначительно. Раннее сообщалось, что РАО «ЕЭС» уже имеет потенциальных покупателей на выкупленные акции. В настоящий момент руководство РАО «ЕЭС» изменило свою позицию в данном вопросе и планирует разместить выкупленные акции по открытой подписке, минимальный лот составит 10 млн акций. Это решение позитивно отразится на инвестиционной привлекательности компании, т.к. фактически создаёт поддержку для акций РАО «ЕЭС» на уровне цены выкупа акций. РАО «ЕЭС» должно реализовать выкупленные акции не позднее 1 марта 2008 года. Наша рекомендация по акциям РАО «ЕЭС» — «покупать». Целевая цена — 1,65 долл.
Использована информация: ГАЗЕТА
«Транснефть»
АК «Транснефть» просит увеличить Федеральную службу по тарифам тарифы на прокачку нефти по системе магистральных нефтепроводов на 2008 г с учётом обязательств компании на 20,1 проц от уровня действующих тарифов. Тарифы на прокачку нефти по системе магистральных нефтепроводов компании должны быть определены ФСТ не позднее двух недель до окончания срока действия тарифов на 2007 г. Тарифы на 2007 г были увеличены по сравнению с предшествующим годом в пределах инфляции.
Мы расцениваем новость позитивно. Предлагаемое «Транснефтью» увеличение тарифов является максимальным за последние годы. Рост тарифов связан, прежде всего, с увеличением затрат на строительство первой очереди трубопровода ВСТО. Смета постоянно увеличивается и относительно первоначальной выросла в 2 раза. Решение о повышении тарифов будет принято 19 декабря. На наш взгляд, данная новость в краткосрочной перспективе может стать драйвером роста акций компании. Наша рекомендация по акциям «Транснефти» — «покупать».
Использована информация: ПРАЙМ-ТАСС.
Мировой рынок сырья
Стоимость нефти по итогам закрытия продемонстрировала небольшое увеличение своих показателей. Рост нефтяных котировок был связан с прогнозами снижения запасов топлива в США.
Металлы на мировом рынке не проявили единства. Группа драгоценных металлов показало незначительное снижение стоимостей. В отличие от них, промышленные и цветные металлы немного подорожали.
