- Мы не ждем каких-то политических форс-мажоров, способных ослабить рубль. С экономической точки зрения новый виток девальвации в обозримой перспективе - крайне маловероятный сценарий. Нефть - главный "поводырь" рубля - уже долгое время ходит вокруг $50 и, по всей видимости, учитывая совокупность разнонаправленных факторов, до конца года существенно не удалится от этого рубежа ни вверх, ни вниз. Пока предложение и спрос не придут в баланс, волатильность нефтяных котировок сохранится - рынок будет так же чутко реагировать на статистику сырьевого рынка и макроэкономические данные, на риторику представителей нефтедобывающих стран, геополитические события и порой даже на неподтвержденные слухи. Каждая более или менее существенная просадка в нефти может привести к резким курсовым колебаниям, причем разумной максимальной верхней границей для этих локальных колебаний видится отметка 71, нижняя граница - в районе 58-59.
- Стоит ли ждать в этом году "предновогоднего подарка" в виде девальвации?
Если смотреть с политической и геополитической точки зрения, то значительным риском для российских активов, и рубля в частности, является перспектива нового витка обострения конфликта на востоке Украины. Кроме того на сентябрь приходится выплата российскими компаниями более $10 млрд. по внешним долгам. Рост объема выплат в теории может давить на рубль, так как компаниям приходится аккумулировать валютную позицию. В реальности же ситуация зачастую сглаживается за счет частичного рефинансирования долговой нагрузки. К концу года мы ожидаем курсовую стоимость рубля примерно на текущих уровнях – 63-65 за доллар и 72-74 – за евро.