Автор: Форекс Клуб21 февраля 2007 г.После безудержного 2-месячного роста на прошлой неделе наконец-то началась долгожданная коррекция, да какая! Курс USD/JPY упал сразу же почти на 3 фигуры. Такого сильного недельного снижения не было с марта прошлого года. Разберём причины такого резкого роста йены по всему рынку и против доллара в том числе.
Сразу отметим, что и в первый, и в последний дни прошедшей недели волатильность в паре была очень низкой.
Так, в прошлый понедельник курс USD/JPY торговался чуть ниже 3-летних максимумов в диапазоне 40 пунктов. Причиной бокового движения йены против доллара (кроссы GBP/JPY и EUR/JPY показали большую волатильность) называют тот факт, что в официальном заявлении, которое было сделано по окончании заседания G7, не упоминался низкий курс йены. Представители Большой Семёрки лишь отметили хорошие перспективы развития японской экономики, а также предупредили участников рынка о возможности усиления курса йены вследствие роста процентных ставок в Японии. Но уже во вторник курс USD/JPY пошёл вниз, после выходного дня в Японии, экспортёры, покупавшие иену против евро и доллара активизировались вместе с обычными спекулянтами. Большинство спекулянтов закрывали длинные позиции в парах против йены, поскольку они не смогли в понедельник пробить важные уровни сопротивления.
Некоторые аналитики сфокусировали своё внимание на публикации данных по ВВП Японии за 4 квартал в четверг, предполагая, что этот показатель сыграет основную роль в решении относительно монетарной стратегии, которое BoJ примет по результатам заседания в эту среду. В среду и четверг рост йены продолжился, чему способствовали экономические данные по Японии, которые вышли на высоких уровнях. Так, торговый баланс за декабрь составил +1.219 трлн. йен (предыдущее значение +1.032 трлн. йен), а платёжный баланс оказался на уровнях ожиданий рынка. А вот объём промышленного производства в декабре вырос с учётом сезонных колебаний на 0.9% по сравнению с предыдущим месяцем, данные оказались лучше среднего прогноза экономистов, которые ожидали увеличение на 0.7 процента. В американскую сессию снижение курса USD/JPY ускорилось после комментариев председателя ФРС. Б.Бернанке сказал, что темпы роста инфляции в стране начали несколько снижаться, а это увеличивает вероятность снижения уровня процентных ставок в США в течение года. Резкому падению доллара способствовали и технические факторы, а именно, сработали стопы на уровнях чуть ниже психологической границы 120.00. Но в пятницу нисходящее движение закончилось, пара дошла до уровня 19-й фигуры и остановилась. Стабилизации курса USD/JPY способствовали смешанные макроэкономические данные по Японии. Также некоторые экономисты отмечали, что по состоянию на 18 февраля спекулянты начали уменьшать объёмы шортов по японской валюте в ожидании заседания BoJ 21 февраля.
Таким образом, неделя закрылась большой чёрной свечой, поглотившей 4 предыдущие недели (рис.1), что говорит о сильном медвежьем настрое рынка. В качестве линии сопротивления выступают первый луч Фибо-веера»А», проведённый через экстремумы 108.97 и 119.86, а также граница 22-й фигуры. Большим плюсом для йены является тот факт, что курс USD/JPY пробил психологический уровень 120.00, но более важным будет закрепиться на этих рубежах, но похоже йене это не очень удаётся. На графике видно, что сейчас пара нашла сильную поддержку на уровне 119.00, также в качестве supports выступают средняя линия «зубы» индикатора Аллигатор, важная линия поддержки «В» и средний луч «А'» Фибо-веера. Если до конца этой недели курс USD/JPY сумеет закрепиться ниже границы 20-й фигуры, то йене вполне под силу продолжить down-тренд. Это подтверждает и недельный стохастик, который вышел из зоны перекупленности и приближается к уровню 50, но от этой средней границы стохастик может вновь отскочить вверх. Если всё же йена продавливает границу 19-й фигуры, то следующим support будет третий луч «А''» Фибо-веера, который проходит рядом с уровнем 117.00. Пробитие этого уровня открывает прямую дорогу к психологическому уровню 115.00, чуть ниже которого находится полугодовой low 114.42.
Рис.1
Посмотрим дневной график (рис.2), на котором видно, что после подряд трёх чёрных дней восходящее движение возобновилось, т.е. разворотная фигура «двойная вершина» не смогла отработать свой потенциал. После пробития линии «шеи», проходящей точно по границе 120.00, курс USD/JPY прошёл лишь 100 пунктов (около половины вероятного снижения, заложенного фигурой). В качестве supports, которые удержали доллар от более сильного снижения, выступили первый Фиб-узел коррекции (38,2%) от всего восходящего движения 114.42 — 122.18 и 65-дневная (3-месячная) скользящая средняя mA65. На сегодняшних утренних торгах курс USD/JPY вновь поднялся выше психологического уровня 120.00, который вновь будет выступать в качестве поддержки вместе со вторым лучём «С'» Фибо-веера, проведенного через основные экстремумы 114.42 и 122.18. В качестве промежуточного сопротивления выступает 34-дневная скользящая средняя mA34 и первый луч «С» Фибо-веера. Ближайшей целью курса USD/JPY станет последние январский и февральские high чуть выше границы 22-й фигуры, а следующей целью остаётся уровень 161.8% статичных Фибо-расширений от начального импульса 114.42 — 119.67. Это подтверждает индикатор MACD, который опустился ниже нулевого уровня в отрицательную зону, т.е. потенциал медведей в среднесрочной перспективе несколько выше, нежели у быков. Если всё же сегодняшний рост выше границы 20-й фигуры будет ложным и пара вновь опустится ниже, то йена сможет дойти до январского экстремума на 117.97 и даже обновить этот low, т.к. второй Фиб-узел коррекции (61.8%) проходит около отметки 117.40.
Эта неделя не слишком богата на выход важной макроэкономической статистики по США, зато в Японии событий будет больше. Безусловно, самым важным событием остаётся двухдневное заседание BoJ, которое закончилось сегодня утром и уже известно, что Банк Японии повысил процентные ставки до уровня 0.5%. Но вряд ли это поможет йене, дифференциал ставок между Японией и США всё ещё остаётся слишком велик, и теперь как минимум до июля BoJ будет выдерживать новую паузу, поскольку в июле состоятся японские выборы в Верхнюю Палату. Это будет оказывать давление на йену, однако в рамках краткосрочной реакции существует вероятность не очень сильного падения курса USD/JPY. Также сегодня вечером выйдет большой блок данных по США (основной индекс инфляции CPI, опережающие индикаторы и «минутки» последнего заседания ФРС), который может оказать влияние на ход торгов. В четверг обратить внимание на торговый баланс Японии (как всегда выйдет ночью) и на индекс востребованности рабочей силы по США, а в пятницу выйдет лишь индикатор All industry index по Японии.
Рис.2
Рассмотрим короткий 3-часовой график (рис.3), из которого видно, что после очень резкого 4-дневного снижения курса USD/JPY началась такая же сильная бычья коррекция, которая вполне может перерасти в новый Up-тренд. Более того, сегодняшние данные из Японии не придали оптимизма йене и вероятность дальнейшего роста пары вполне очевидна. Об этом свидетельствует прорыв третьего луча «К''» Фибо-веера, построенного по экстремумам 122.08 — 118.97 и рост индикатора RSI выше среднего уровня 50 к зоне перекупленности. Сейчас в качестве resistanse выступают 144-я экспоненциальная скользящая средняя EmA144 и уровень 50% коррекции от всего нисходящего движения 122.08 — 118.97. Если курс USD/JPY поднимется выше границы 120.50, то можно ожидать быстрого роста пары до границы 21-й фигуры, чуть ниже которой проходит второй Фиб-узел коррекции (61.8%). Следующей целью станет уровень консолидации цен на отметке 121.30-35 и далее к последнему февральскому максимуму на уровне 122.08. Если всё же доллар не сможет закрепиться выше уровня 121.00, то можно ожидать нового отскока вниз, но вряд ли это движение будет сильным. В качестве основных support будут выступать уровень 120.00 и крайний луч «К''» Фибо-веера. Но всё же не забываем, что йена наверняка вновь станет объектом номер 1 среди любителей сделок carry trade, т.е. процесс продаж йен за валюты с более высокими процентными ставками. А это будет толкать основные кроссы против йены вверх, а значит вряд ли курс USD/JPY может испытать сильное снижение.
Рис.3
